Federal Reserve er begyndt sin mest udfordrende inflationsbekæmpende kampagne i fire årtier. Og meget er på spil for forbrugere, virksomheder og den amerikanske økonomi.

I marts 16, 2022, den Fed hævede sin målrente med et kvart point – til et interval på 0.25 % til 0.5 % – den første af mange stigninger den amerikanske centralbank forventes at gøre i løbet af de kommende måneder. Målet er at dæmpe inflationen har kørt med et år-til-år-tempo på 7.9 %, den hurtigste siden februar 1982.

Udfordringen for Fed er at gøre dette uden at sende økonomien ud i recession. Nogle økonomer og observatører er allerede hæver stagflationens spøgelse, hvilket betyder høj inflation kombineret med en stagnerende økonomi.

Som en ekspert på finansielle markederJeg tror på, at der er gode og dårlige nyheder, når det kommer til Feds kommende kamp mod inflationen. Lad os starte med det dårlige.

Inflationen er værre, end du tror

Inflation begyndte at accelerere i efteråret 2021 da en stimulusdrevet efterspørgsel efter varer mødte et COVID-19-induceret fald i udbuddet.

Alt i alt Kongressen brugt 4.6 billioner USD forsøger at imødegå de økonomiske virkninger af COVID-19 og nedlukningerne. Selvom det kan have været nødvendigt for at støtte kæmpende virksomheder og mennesker, udløste det et hidtil uset bump i den amerikanske pengemængde.

Samtidig forsyningskæder har været i opløsning siden tidligt i pandemien. Nedlukninger og fyringer førte til lukninger af fabrikker, lagre og udskibningshavne og mangel på nøglekomponenter som mikrochips har gjort det sværere at færdiggøre en lang række varer, fra biler til køleskabe. Disse faktorer har bidraget til en verdensomspændende mangel af varer og tjenesteydelser.

Enhver økonom vil fortælle dig det når efterspørgslen overstiger udbuddet, vil priserne også stige. Og for at gøre tingene værre, virksomheder over hele verden har kæmpet at ansætte flere arbejdere, hvilket yderligere har forværret forsyningskædeproblemer. Også mangel på arbejdskraft forværrer inflationen fordi arbejdere er i stand til at kræve højere løn, hvilket typisk betales med højere priser på de varer, de laver, og de ydelser, de leverer.

Dette overraskede tydeligt Fed, som så sent som i november 2021 kaldte stigningen i inflationen "forbigående."

Og nu forværrer Ruslands krig i Ukraine problemerne. Det er mest på grund af konfliktens indflydelse på forsyningen af ​​gas og olie, men også på grund af de sanktioner, der er pålagt Ruslands økonomi og de accessoriske effekter, der vil bølge over hele den globale økonomi.

seneste inflationsdata, udgivet den 10. marts 2022, er for februar måned og tager derfor ikke højde for virkningen af ​​Ruslands invasion af Ukraine, som sendte de amerikanske gaspriser i vejret. Priserne på andre varer, som f.eks hvede, også spidset. Rusland og Ukraine producere en fjerdedel af verdens hvedeforsyning.

Inflationen vil ikke aftage i den nærmeste fremtid

Og så har Fed ikke meget andet valg end at hæve renten – et af dets få værktøjer til at bremse inflationen.

Men nu er det i en meget svær situation. Efter at være kommet for sent til den inflationsbekæmpende fest, får Fed nu til opgave at få et job, der ser ud til at blive sværere for hver dag. Det er fordi de vigtigste drivkræfter bag dagens inflation – krigen i Ukraine, den globale mangel på varer og arbejdere – er uden for dens kontrol.

Så selv dramatiske rentestigninger i løbet af de kommende måneder, måske stigende renter fra omkring nul nu til 1 %, vil sandsynligvis ikke få mærkbar indflydelse på inflationen. Dette vil forblive sandt i det mindste, indtil forsyningskæderne begynder at vende tilbage til det normale, hvilket stadig er langt væk.

Biler og ejerlejligheder

Der er nogle få områder af den amerikanske økonomi, hvor Fed kunne have mere indflydelse på inflationen – i sidste ende.

For eksempel efterspørgsel efter varer, der typisk købes med lån, såsom hus eller bil, er tættere knyttet til renter. Feds politik med ultralave renter er en nøglefaktor, der har drevet inflationen i disse sektorer i de seneste måneder. Som sådan burde en stigning i låneomkostningerne gennem højere renter medføre et fald i efterspørgslen og dermed reducere inflationen.

Men at ændre forbrugeradfærd kan tage tid, og det vil kræve mere end en kvartpoints stigning i renterne hos Fed. Så forbrugerne bør forvente, at priserne vil fortsætte med at stige i et tempo over det normale i nogen tid.

Højere renter har også en tendens til at reducere aktiekurserne, da andre investeringer som obligationer kan blive mere attraktive for investorer. Dette kan igen føre folk investeret i aktiemarkeder til reducere deres udgifter fordi de føler sig mindre velhavende, hvilket kan være med til at reducere den samlede efterspørgsel og inflation. Effekten er dog minimal, og det vil tage tid, før du kan se virkningen i priserne.

Den gode nyhed

Det er den dårlige nyhed. Den gode nyhed er, at den amerikanske økonomi har brølet i det hurtigste tempo i årtier, og arbejdsløsheden er næsten nede på sit præ-pandemiske niveau, hvilket var det laveste siden 1960'erne.

Det er derfor, jeg tror, ​​det er usandsynligt, at USA vil opleve stagflation – som det gjorde det i 1970'erne og begyndelsen af ​​1980'erne. En meget aggressiv rentestigning kan muligvis fremkalde en recession og føre til stagflation, men ved at svække den økonomiske aktivitet kan det også bringe inflationen ned. I øjeblikket en recession virker usandsynligt.

Efter min mening er det, Fed begynder at gøre nu, mindre at tage en stor bid af inflationen og mere om at signalere sin hensigt om at begynde inflationskampen for alvor. Så forvent ikke, at de samlede priser falder i et stykke tid.

Om forfatteren

Jeffery S. Bredthauer, lektor i finans, bank og fast ejendom,, University of Nebraska Omaha

Denne artikel er genudgivet fra The Conversation under en Creative Commons-licens. Læs oprindelige artikel.

Anbefalede bøger:

Capital i det enogtyvende århundrede
af Thomas Piketty. (Oversat af Arthur Goldhammer)

In Kapital i det tyvende århundrede, Thomas Piketty analyserer en unik samling af data fra tyve lande, der strækker sig så langt tilbage som det attende århundrede, for at afdække vigtige økonomiske og sociale mønstre. Men økonomiske tendenser er ikke Guds handlinger. Politisk handling har dæmpet farlige uligheder i fortiden, siger Thomas Piketty, og kan gøre det igen. Et arbejde med ekstraordinær ambition, originalitet og strenghed, Capital i det enogtyvende århundrede omlægger vores forståelse af den økonomiske historie og konfronterer os med nøgterne lektioner for i dag. Hans fund vil transformere debatten og sætte dagsordenen for den næste generation af tanker om rigdom og ulighed.

Klik her for mere info og / eller for at bestille denne bog på Amazon.

Naturens formue: Hvordan forretning og samfund trives ved at investere i naturen
af Mark R. Tercek og Jonathan S. Adams.

Hvad er naturen værd? Svaret på dette spørgsmål - som traditionelt er blevet indrammet i miljømæssige termer - revolutionerer den måde, vi driver forretning på. I Nature's Fortune, Mark Tercek, administrerende direktør for The Nature Conservancy og den tidligere investeringsbank, og videnskabsforfatter Jonathan Adams hævder, at naturen ikke kun er fundamentet for menneskeligt velvære, men også den smarteste kommercielle investering, som enhver virksomhed eller regering kan gøre. Skove, oversvømmelsespladser og østersrev ses ofte simpelt hen som råmaterialer eller som hindringer, der skal ryddes i fremskridtens navn, er faktisk lige så vigtige for vores fremtidige velstand som teknologi eller lov eller forretningsinnovation. Nature's Fortune tilbyder en vigtig guide til verdens økonomiske - og miljømæssige - velvære.

Klik her for mere info og / eller for at bestille denne bog på Amazon.

Beyond Outrage: Hvad er gået galt med vores økonomi og vores demokrati, og hvordan man løser det -- af Robert B. Reich

I denne rettidige bog argumenterer Robert B. Reich for, at der ikke sker noget godt i Washington, medmindre borgerne er energiske og organiserede for at sikre, at Washington handler i det offentlige gode. Det første skridt er at se det store billede. Beyond Outrage forbinder prikkerne og viser, hvorfor den stigende andel af indkomst og formue, der går til toppen, har hæmmet job og vækst for alle andre og undergraver vores demokrati; fik amerikanerne til at blive mere og mere kyniske med hensyn til det offentlige liv; og vendte mange amerikanere mod hinanden. Han forklarer også, hvorfor forslagene fra "regressiv ret" er død forkerte og giver en klar køreplan for, hvad der skal gøres i stedet. Her er en handlingsplan for alle, der bekymrer sig om Amerikas fremtid.

Klik her for mere info eller for at bestille denne bog på Amazon.

Dette ændrer alt: Besæt Wall Street og 99% bevægelsen
af Sarah van Gelder og personale fra YES! Magasin.

Dette ændrer alt viser, hvordan Occupy-bevægelsen skifter den måde, folk ser på sig selv og på verdenen, den slags samfund, de mener er mulig, og deres egen involvering i at skabe et samfund, der fungerer for 99% i stedet for kun 1%. Forsøg på at tømme dette decentrale, hurtigt udviklende bevægelsesløb har ført til forvirring og misforståelse. I dette bind redaktionerne af JA! Magasin samle stemmer indefra og uden for protesterne for at formidle de spørgsmål, muligheder og personligheder, der er forbundet med Occupy Wall Street-bevægelsen. Denne bog indeholder bidrag fra Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader og andre samt Occupy-aktivister, der var der fra starten.

Klik her for mere info og / eller for at bestille denne bog på Amazon.