Federal Reserve har en trang til at hæve renten

Federal Reserve Board's Open Market Committee (FOMC) besluttede ikke at hæve renten på sit møde i sidste uge. FOMC gjorde imidlertid også klart, at en renteforhøjelse stadig var en mulighed for sit møde i juni.

Beslutningen om at udsætte en renteforhøjelse er god nyhed, men det virkelige spørgsmål er, hvorfor Fed overvejer en renteforhøjelse. Bare for at minde alle om, at pointen med at hæve renten er at bremse økonomien. Højere renter modvirker boligkøb, investering og handling på andre måder for at bremse økonomien.

Det er rimeligt at hæve renterne, hvis der er en trussel om, at økonomien vokser for hurtigt, og der er en risiko for, at inflationen kan begynde at gå højere. Tror nogen virkelig, at økonomien vokser for hurtigt lige nu?

Dagen efter Fed-mødet rapporterede handelsafdelingen, at økonomien voksede med en hastighed på kun 0.5 procent i første kvartal. Nogle uregelmæssigheder sænkede dette tal lavere, men hvis vi føjer dette til sidste kvartals vækst på 1.4 procent, har vi en økonomi, der er vokset med mindre end 1 procent årlig hastighed i det sidste halvår. Er dette for hurtigt?

Hvis vi fokuserer på prissiden af ​​historien, er der ingen bedre sag. Inflationen forbliver et godt stykke under Feds mål på 2 procent. I løbet af det sidste år er det inflationsindeks, der er målrettet mod Fed, steget med mindre end 1.6 procent. Og vi er nødt til at huske, ifølge Fed-politik skulle 2 procent være et gennemsnit, ikke et loft. Dette betyder, at hvis Fed holder fast ved sine egne inflationsmål, så skal den være parat til at lade inflationen stige omkring 2 procent i en betydelig periode. I betragtning af at inflationen forbliver et godt stykke under dette mål og ikke viser nogen indikation af at accelerere, hvad er pointen med at smække på bremserne?

Dette er ikke en esoterisk samtale for økonomer og politikvinder. Dette er det brød og smør, som arbejderne vil se på bordet i løbet af de næste mange år. Mens vi har kandidater, der giver alle mulige løfter om at give job og hæve lønninger, er virkeligheden, at løfter alle vil være værdiløse, hvis Fed beslutter, at det er nødvendigt at bremse økonomien.

Selv et godt infrastrukturprogram eller en skattenedsættelsesplan, som en præsident fremsætter for at øge økonomien, vil ikke være i stand til at skabe job, hvis Fed beslutter, at økonomien allerede har for mange job. Fed kan fortsætte med at hæve renten, indtil den har reduceret antallet af jobskabelser til et niveau, som det er behageligt med.

Og lønningerne følger job. På et svagt arbejdsmarked har de fleste arbejdstagere ikke nok forhandlingsstyrke til at sikre løngevinster. Her er også de nyeste data ret slående. Arbejdsafdelingen rapporterede på fredag, at dens beskæftigelsesomkostningsindeks (ECI), et bredt mål for arbejdskompensation, faktisk er bremset en smule og steg med kun 1.9 procent i løbet af det sidste år. Hvis arbejdstagerne vil se betydelige gevinster i levestandarden, bliver ECI og andre målinger af løn og kompensation nødt til at stige hurtigere.

Dette bringer os tilbage til præsidentkampagnerne. Det er lidt bizart, at Fed åbent diskuterer, om den skal hæve renten for at bremse tempoet i jobskabelse og dæmpe lønvæksten, selvom kandidater løber rundt i landet og lover at gøre det modsatte. Det er næsten som om de ikke kender Fed.

Der er nogle undtagelser. Senator Ted Cruz har lovet at bringe landet tilbage til guldstandarden. Dette ville sætte et kvælningsgreb på pengepolitikken og forhindre Fed i at gøre noget for at øge økonomien ud af en nedtur, som 2008-styrtet.

Senator Bernie Sanders har talt om Fed og gjort opmærksom på at kritisere sin beslutning om at hæve renten i december, men det har ikke været et stort tema i hans kampagne. Det ser ikke ud til, at sekretær Hillary Clinton overhovedet har talt om Fed.

Det synes rimeligt at forvente, at kandidater til præsident vil fortælle offentligheden om deres holdning til Fed og især hvilken slags person de vil udpege til guvernører. Der er allerede to ledige stillinger i de syv medlemmer af styrelsesrådet. Derudover vil Janet Yellen genoptage i det første år af den næste præsidentperiode.

Vælgerne skal kende præsidentens prioriteter i udfyldelsen af ​​disse holdninger. Det vil enormt påvirke deres evne til at gennemføre deres økonomiske dagsorden. At foregive, at Fed ikke eksisterer, er ikke en alvorlig økonomisk politik. Offentligheden har ret til at forvente bedre.

Se artiklen på det originale websted

Om forfatteren

bager dekanDean Baker er meddirektør for Center for Economic and Policy Research i Washington, DC. Han er ofte citeret i økonomirapportering i store medier, herunder New York Times, Washington Post, CNN, CNBC og National Public Radio. Han skriver en ugentlig kolonne til Guardian Ubegrænset (UK), den Huffington Post, SandhedOut, og hans blog, Slå pressen, indeholder kommentarer til økonomisk rapportering. Hans analyser har været med i mange større publikationer, herunder Atlanterhavet Månedlig, Washington Post, London Financial Times, og New York Daily News. Han fik sin ph.d. i økonomi fra University of Michigan.


Anbefalede bøger

At komme tilbage til fuld beskæftigelse: En bedre handel for arbejdende mennesker
af Jared Bernstein og Dean Baker.

B00GOJ9GWODenne bog er en opfølgning på en bog, der blev skrevet for et årti siden af ​​forfatterne, Fordelene ved fuld beskæftigelse (Economic Policy Institute, 2003). Det bygger på de beviser, der er præsenteret i den bog, der viser, at den reelle lønvækst for arbejdstagere i den nederste halvdel af indkomstskalaen er meget afhængig af den samlede ledighed. I slutningen af ​​1990'erne, da De Forenede Stater oplevede sin første vedvarende periode med lav arbejdsløshed i mere end et kvart århundrede, var arbejdere i midten og bunden af ​​lønfordelingen i stand til at sikre betydelige gevinster i realløn.

Klik her for mere info og / eller for at bestille denne bog på Amazon.

Slutningen af ​​taberliberalisme: Gør markederne progressive
af Dean Baker.

0615533639Progressive har brug for en grundlæggende ny tilgang til politik. De har mistet ikke kun fordi konservative har så meget mere penge og magt, men også fordi de har accepteret de konservative indramning af politiske debatter. De har accepteret en indramning, hvor konservative ønsker markedsresultater, mens liberale ønsker, at regeringen griber ind for at opnå resultater, som de anser for retfærdige. Dette sætter liberale i den position, at de tilsyneladende vil beskatte vinderne for at hjælpe taberne. Denne "taberliberalisme" er dårlig politik og forfærdelig politik. Progressive ville være bedre stillet med at kæmpe kampe om markedsstrukturen, så de ikke omfordele indkomst opad. Denne bog beskriver nogle af de nøgleområder, hvor progressive kan fokusere deres bestræbelser på at omstrukturere markedet, så flere indtægter strømmer til størstedelen af ​​den erhvervsaktive befolkning snarere end blot en lille elite.

Klik her for mere info og / eller for at bestille denne bog på Amazon.

* Disse bøger er også tilgængelige i digitalt format til "gratis" på Dean Baker's hjemmeside, Slå pressen. Ja!


Fed's trang til at hæve renten

Dean Baker
Truthout, 2. maj 2016

Se artiklen på det originale websted

Federal Reserve Board's Open Market Committee (FOMC) besluttede ikke at hæve renten på sit møde i sidste uge. FOMC gjorde imidlertid også klart, at en renteforhøjelse stadig var en mulighed for sit møde i juni.

Beslutningen om at udsætte en renteforhøjelse er god nyhed, men det virkelige spørgsmål er, hvorfor Fed overvejer en renteforhøjelse. Bare for at minde alle om, at pointen med at hæve renten er at bremse økonomien. Højere renter modvirker boligkøb, investering og handling på andre måder for at bremse økonomien.

Det er rimeligt at hæve renterne, hvis der er en trussel om, at økonomien vokser for hurtigt, og der er en risiko for, at inflationen kan begynde at gå højere. Tror nogen virkelig, at økonomien vokser for hurtigt lige nu?

Dagen efter Fed-mødet rapporterede handelsafdelingen, at økonomien voksede med en hastighed på kun 0.5 procent i første kvartal. Nogle uregelmæssigheder sænkede dette tal lavere, men hvis vi føjer dette til sidste kvartals vækst på 1.4 procent, har vi en økonomi, der er vokset med mindre end 1 procent årlig hastighed i det sidste halvår. Er dette for hurtigt?

Hvis vi fokuserer på prissiden af ​​historien, er der ingen bedre sag. Inflationen forbliver et godt stykke under Feds mål på 2 procent. I løbet af det sidste år er det inflationsindeks, der er målrettet mod Fed, steget med mindre end 1.6 procent. Og vi er nødt til at huske, ifølge Fed-politik skulle 2 procent være et gennemsnit, ikke et loft. Dette betyder, at hvis Fed holder fast ved sine egne inflationsmål, så skal den være parat til at lade inflationen stige omkring 2 procent i en betydelig periode. I betragtning af at inflationen forbliver et godt stykke under dette mål og ikke viser nogen indikation af at accelerere, hvad er pointen med at smække på bremserne?

Dette er ikke en esoterisk samtale for økonomer og politikvinder. Dette er det brød og smør, som arbejderne vil se på bordet i løbet af de næste mange år. Mens vi har kandidater, der giver alle mulige løfter om at give job og hæve lønninger, er virkeligheden, at løfter alle vil være værdiløse, hvis Fed beslutter, at det er nødvendigt at bremse økonomien.

Selv et godt infrastrukturprogram eller en skattenedsættelsesplan, som en præsident fremsætter for at øge økonomien, vil ikke være i stand til at skabe job, hvis Fed beslutter, at økonomien allerede har for mange job. Fed kan fortsætte med at hæve renten, indtil den har reduceret antallet af jobskabelser til et niveau, som det er behageligt med.

Og lønningerne følger job. På et svagt arbejdsmarked har de fleste arbejdstagere ikke nok forhandlingsstyrke til at sikre løngevinster. Her er også de nyeste data ret slående. Arbejdsafdelingen rapporterede på fredag, at dens beskæftigelsesomkostningsindeks (ECI), et bredt mål for arbejdskompensation, faktisk er bremset en smule og steg med kun 1.9 procent i løbet af det sidste år. Hvis arbejdstagerne vil se betydelige gevinster i levestandarden, bliver ECI og andre målinger af løn og kompensation nødt til at stige hurtigere.

Dette bringer os tilbage til præsidentkampagnerne. Det er lidt bizart, at Fed åbent diskuterer, om den skal hæve renten for at bremse tempoet i jobskabelse og dæmpe lønvæksten, selvom kandidater løber rundt i landet og lover at gøre det modsatte. Det er næsten som om de ikke kender Fed.

Der er nogle undtagelser. Senator Ted Cruz har lovet at bringe landet tilbage til guldstandarden. Dette ville sætte et kvælningsgreb på pengepolitikken og forhindre Fed i at gøre noget for at øge økonomien ud af en nedtur, som 2008-styrtet.

Senator Bernie Sanders har talt om Fed og gjort opmærksom på at kritisere sin beslutning om at hæve renten i december, men det har ikke været et stort tema i hans kampagne. Det ser ikke ud til, at sekretær Hillary Clinton overhovedet har talt om Fed.

Det synes rimeligt at forvente, at kandidater til præsident vil fortælle offentligheden om deres holdning til Fed og især hvilken slags person de vil udpege til guvernører. Der er allerede to ledige stillinger i de syv medlemmer af styrelsesrådet. Derudover vil Janet Yellen genoptage i det første år af den næste præsidentperiode.

Vælgerne skal kende præsidentens prioriteter i udfyldelsen af ​​disse holdninger. Det vil enormt påvirke deres evne til at gennemføre deres økonomiske dagsorden. At foregive, at Fed ikke eksisterer, er ikke en alvorlig økonomisk politik. Offentligheden har ret til at forvente bedre.

Om forfatteren

bager dekanDean Baker er meddirektør for Center for Economic and Policy Research i Washington, DC. Han er ofte citeret i økonomirapportering i store medier, herunder New York Times, Washington Post, CNN, CNBC og National Public Radio. Han skriver en ugentlig kolonne til Guardian Ubegrænset (UK), den Huffington Post, SandhedOut, og hans blog, Slå pressen, indeholder kommentarer til økonomisk rapportering. Hans analyser har været med i mange større publikationer, herunder Atlanterhavet Månedlig, Washington Post, London Financial Times, og New York Daily News. Han fik sin ph.d. i økonomi fra University of Michigan.


Anbefalede bøger

At komme tilbage til fuld beskæftigelse: En bedre handel for arbejdende mennesker
af Jared Bernstein og Dean Baker.

B00GOJ9GWODenne bog er en opfølgning på en bog, der blev skrevet for et årti siden af ​​forfatterne, Fordelene ved fuld beskæftigelse (Economic Policy Institute, 2003). Det bygger på de beviser, der er præsenteret i den bog, der viser, at den reelle lønvækst for arbejdstagere i den nederste halvdel af indkomstskalaen er meget afhængig af den samlede ledighed. I slutningen af ​​1990'erne, da De Forenede Stater oplevede sin første vedvarende periode med lav arbejdsløshed i mere end et kvart århundrede, var arbejdere i midten og bunden af ​​lønfordelingen i stand til at sikre betydelige gevinster i realløn.

Klik her for mere info og / eller for at bestille denne bog på Amazon.

Slutningen af ​​taberliberalisme: Gør markederne progressive
af Dean Baker.

0615533639Progressive har brug for en grundlæggende ny tilgang til politik. De har mistet ikke kun fordi konservative har så meget mere penge og magt, men også fordi de har accepteret de konservative indramning af politiske debatter. De har accepteret en indramning, hvor konservative ønsker markedsresultater, mens liberale ønsker, at regeringen griber ind for at opnå resultater, som de anser for retfærdige. Dette sætter liberale i den position, at de tilsyneladende vil beskatte vinderne for at hjælpe taberne. Denne "taberliberalisme" er dårlig politik og forfærdelig politik. Progressive ville være bedre stillet med at kæmpe kampe om markedsstrukturen, så de ikke omfordele indkomst opad. Denne bog beskriver nogle af de nøgleområder, hvor progressive kan fokusere deres bestræbelser på at omstrukturere markedet, så flere indtægter strømmer til størstedelen af ​​den erhvervsaktive befolkning snarere end blot en lille elite.

Klik her for mere info og / eller for at bestille denne bog på Amazon.

* Disse bøger er også tilgængelige i digitalt format til "gratis" på Dean Baker's hjemmeside, Slå pressen. Ja!