Læser runerne. Shutterstock.com
De finansielle markeder kan fortælle os meget om det økonomiske opsving forude, baseret på deres rejseretning og hvor sikre investorer føler sig til fremtiden. Dette er vigtigt, da vi kommer ud af COVID-19-pandemien. Der er megen debat om, hvorvidt det økonomiske opsving vil være en V-form, hvilket indikerer en kortvarig økonomisk nedtur med en hurtig tilbagevenden til tidligere produktionsniveauer. Eller hvis genopretningen tager længere tid efter en U-form. Eller det kunne være mere som en L-form, uden genopretning på kort sigt og i sidste ende tager mange år eller endda årtier.
Guldpriserne har ramt rekordhøjt. Dette indikerer, hvor bekymrede investorer er over det økonomiske opsving. Men tegnene er ikke alle dårlige. Et kig på fem vigtige indikatorer afslører en blanding af alle tre opsvingsformer og viser, at finansmarkederne er usikre på det kommende økonomiske opsving.
1. guld
Guld som værdilager ses som et sikkert aktiv. Da guld ikke giver nogen indtægt i form af udbytte eller rentebetalinger, bliver det undgået i gode tider (når aktier er i favør). Men dens iboende værdi kommer til udtryk i tider med økonomiske vanskeligheder når guldpriserne stiger.
Guld priser. Handelsøkonomi
Prisen på guld er steget til over det niveau, der blev fundet i årene efter den globale finanskrise i 2007-08, som rejste en række spørgsmål omkring levedygtigheden af statsgæld. At guld har nået dette niveau igen tyder på, at investorerne fortsat er på vagt.
2. Aktiemarkeder
Aktiekurserne svinger betydeligt og anses typisk for at være blandt de mest risikable af investeringer. Hvis en virksomhed går konkurs, kan investorerne miste alle deres penge.
S&P 500, et af de vigtigste aktieindekser i USA, er under det niveau, det startede på i år, men er over niveauet, det var på dette tidspunkt sidste år. Den er V-formet, selvom opslaget er lidt vaklende og fortsat usikkerhed forhindrer i øjeblikket en fuld restitution.
S&P 500. FRED
Udsigten fra nogle andre markeder er dog mindre optimistisk. For eksempel er Storbritanniens store indeks, FTSE 100, stadig et stykke vej fra at genoprette sin præ-COVID-position og har en let opadgående L-form.
FTSE 100. London Stock Exchange
3. Kobber
Kobber er det mest udbredte industrielle metal. Hvis der bliver fremstillet varer, og økonomier ekspanderer, er kobber efterspurgt, og kobberprisen vil stige. Kobberpriserne faldt i begyndelsen af året, da Kina var i lockdown. Der var et yderligere fald, da coronavirus ramte Europa og USA i marts.
Kina er verdens største importør af kobber og står for næsten 50 % af den globale kobberimport. Så prisen på kobber er i høj grad drevet af efterspørgsel fra Kina, og stigningen i prisen fra det laveste punkt omkring 19. marts er i overensstemmelse med lempelsen af nedlukningsperioden i Kina. Så kobbergenvindingen viser tegn på en langstrakt V-form, der måske strækker sig til et U.
Kobber priser. London Metal Exchange
4. Baltisk tørindeks
Hvis varer fremstilles, skal de sendes til deres endelige destination. Baltic Dry Index er et sammensat indeks over omkostningerne ved forsendelse af vigtige råvarer. Hvis varer sendes rundt i verden fra producenten til forbrugeren, vil indekset stige.
Baltisk tørindeks. Handelsøkonomi
Dette indeks er nu ikke kun over dets oprindelige amerikanske/europæiske lockdown-niveau, men er også vendt tilbage til niveauet, det var på før Kinas nedlukning. Dette tyder på en stigning i fremstillingsproduktionen og håb om eksport. Faldet i slutningen af grafen signalerer dog en advarsel om, at der stadig er usikkerhed.
5. Statsobligationer
Ligesom guld er et andet aktiv, der anses for at være mere sikkert at investere i under kriser, statsobligationer, i betragtning af at regeringer (generelt) ikke går konkurs og undlader at tilbagebetale deres gæld. Når investorer er nervøse for fremtidige økonomiske udsigter, køber de statsobligationer, hvilket gør disse obligationer dyrere og reducerer det afkast, de betaler (statsobligationer betaler en fast kontant rentebetaling).
Afkastet på obligationer er også påvirket af pengepolitik, der drives af centralbanken, med lavere renter sat i svagere økonomiske klimaer for at tilskynde folk til at bruge. Så vi kan sammenligne udbyttet af obligationer med forskellig længde (kendt som termstrukturen), hvor et højere afkast indikerer et mere positivt udsigter.
10-årig statskassens konstante løbetid minus 3-måneders statskassens konstante løbetid. FRED
Vi kan tage et lidt længere tidsperspektiv og se på grafen ovenfor, at opsvinget i termstrukturen på den ene side indikerer et opsving. Men på den anden side ser stigningen ud til at være gået i stå, hvilket indikerer usikkerhed fremadrettet.
Samlet set tyder beviserne på, at investorerne er usikre. At de køber aktier og de varer, der bruges i produktionen, er et tegn på håb om, at den globale økonomi vil komme sig hurtigt. Men guldpriserne giver også en portion realisme.
Om forfatteren
David McMillan, professor i finans, University of Stirling
Denne artikel er genudgivet fra The Conversation under en Creative Commons-licens. Læs oprindelige artikel.
Anbefalede bøger:
Capital i det enogtyvende århundrede
af Thomas Piketty. (Oversat af Arthur Goldhammer)
In Kapital i det tyvende århundrede, Thomas Piketty analyserer en unik samling af data fra tyve lande, der strækker sig så langt tilbage som det attende århundrede, for at afdække vigtige økonomiske og sociale mønstre. Men økonomiske tendenser er ikke Guds handlinger. Politisk handling har dæmpet farlige uligheder i fortiden, siger Thomas Piketty, og kan gøre det igen. Et arbejde med ekstraordinær ambition, originalitet og strenghed, Capital i det enogtyvende århundrede omlægger vores forståelse af den økonomiske historie og konfronterer os med nøgterne lektioner for i dag. Hans fund vil transformere debatten og sætte dagsordenen for den næste generation af tanker om rigdom og ulighed.
Klik her for mere info og / eller for at bestille denne bog på Amazon.
Naturens formue: Hvordan forretning og samfund trives ved at investere i naturen
af Mark R. Tercek og Jonathan S. Adams.
Hvad er naturen værd? Svaret på dette spørgsmål - som traditionelt er blevet indrammet i miljømæssige termer - revolutionerer den måde, vi driver forretning på. I Nature's Fortune, Mark Tercek, administrerende direktør for The Nature Conservancy og den tidligere investeringsbank, og videnskabsforfatter Jonathan Adams hævder, at naturen ikke kun er fundamentet for menneskeligt velvære, men også den smarteste kommercielle investering, som enhver virksomhed eller regering kan gøre. Skove, oversvømmelsespladser og østersrev ses ofte simpelt hen som råmaterialer eller som hindringer, der skal ryddes i fremskridtens navn, er faktisk lige så vigtige for vores fremtidige velstand som teknologi eller lov eller forretningsinnovation. Nature's Fortune tilbyder en vigtig guide til verdens økonomiske - og miljømæssige - velvære.
Klik her for mere info og / eller for at bestille denne bog på Amazon.
Beyond Outrage: Hvad er gået galt med vores økonomi og vores demokrati, og hvordan man løser det -- af Robert B. Reich
I denne rettidige bog argumenterer Robert B. Reich for, at der ikke sker noget godt i Washington, medmindre borgerne er energiske og organiserede for at sikre, at Washington handler i det offentlige gode. Det første skridt er at se det store billede. Beyond Outrage forbinder prikkerne og viser, hvorfor den stigende andel af indkomst og formue, der går til toppen, har hæmmet job og vækst for alle andre og undergraver vores demokrati; fik amerikanerne til at blive mere og mere kyniske med hensyn til det offentlige liv; og vendte mange amerikanere mod hinanden. Han forklarer også, hvorfor forslagene fra "regressiv ret" er død forkerte og giver en klar køreplan for, hvad der skal gøres i stedet. Her er en handlingsplan for alle, der bekymrer sig om Amerikas fremtid.
Klik her for mere info eller for at bestille denne bog på Amazon.
Dette ændrer alt: Besæt Wall Street og 99% bevægelsen
af Sarah van Gelder og personale fra YES! Magasin.
Dette ændrer alt viser, hvordan Occupy-bevægelsen skifter den måde, folk ser på sig selv og på verdenen, den slags samfund, de mener er mulig, og deres egen involvering i at skabe et samfund, der fungerer for 99% i stedet for kun 1%. Forsøg på at tømme dette decentrale, hurtigt udviklende bevægelsesløb har ført til forvirring og misforståelse. I dette bind redaktionerne af JA! Magasin samle stemmer indefra og uden for protesterne for at formidle de spørgsmål, muligheder og personligheder, der er forbundet med Occupy Wall Street-bevægelsen. Denne bog indeholder bidrag fra Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader og andre samt Occupy-aktivister, der var der fra starten.
Klik her for mere info og / eller for at bestille denne bog på Amazon.
