Forstår du metaforen? Edwin Remsberg/Billedbanken via Getty Images

En af de største bekymringer rejst af kritikere af præsident Joe Bidens Build Back Better-plan er det det vil drive inflationen op, Hvilket kører allerede i det hurtigste tempo i fire årtier.

Senatet overvejer i øjeblikket en en regning på omkring 2 billioner USD vedtaget af salen der ville bruge penge på sundhedspleje, uddannelse, bekæmpelse af klimaændringer og meget andet i løbet af det næste årti. Men republikanere og en håndfuld demokrater som senator Joe Manchin fra West Virginia argumenterer for risikoen flere udgifter kan presse inflationen endnu højere, er for stor.

As en økonomJeg tror, ​​at disse bekymringer sandsynligvis er overdrevne. Her er hvorfor.

Sætter 2 billioner dollars i sammenhæng

Høj inflation er klart et problem i øjeblikket – som Federal Reserves 15. december 2021, beslutning om at fremskynde sin tilbagetrækning af økonomiske stimulussignaler.

Den seneste statistik viser inflationen målt ved den årlige stigning i forbrugerprisindekset, var 6.8 % i november 2021. Det er det højeste niveau siden 1982 – men stadig langt fra den tocifrede inflation, man oplevede dengang.

Spørgsmålet er så: Kan en yderligere stor udgiftsstigning få inflationen til at accelerere yderligere?

For at besvare dette er det nyttigt at sætte tallene i en eller anden sammenhæng.

Prisskiltet for Build Back Better-planen vedtaget af Repræsentanternes Hus er omkring 2 billioner dollars, der skal bruges over en 10-årig periode. Hvis udgifterne fordeles jævnt, vil det beløbe sig til omkring 200 milliarder dollars om året. Det er kun omkring 3 % af hvor meget regeringen planlagde at bruge i 2021.

En anden sammenligning er til bruttonationalprodukt, som er værdien af ​​alle varer og tjenester produceret i et land. USA's BNP er forventes at være 22.3 billioner dollars i 2022. Det betyder, at det første år af regningens udgifter vil være omkring 0.8 % af BNP.

Selvom det heller ikke lyder af meget, er det ikke ubetydeligt. Goldman Sachs estimerer amerikansk økonomisk vækst på 3.8 % i 2022. Hvis det øgede forbrug udmøntede sig i økonomisk aktivitet på dollar-for-dollar-basis, kunne det løfte væksten med over en femtedel.

[Mere end 140,000 læsere får et af Samtalens informative nyhedsbreve. Tilmeld dig listen i dag.]

Men det, der virkelig betyder noget her, er, hvor meget regningen ville bruge ud over eventuelle skatter, der er rejst for at betale for programmet. Det højere skatter på de velhavende og virksomheder, som House-versionen af ​​lovforslaget kalder for ville reducere den økonomiske aktivitet - ved at tage penge ud af økonomien - opveje nogle af virkningerne af de udgifter, der ville stimulere den.

Kongressens budgetkontor skøn at lovforslaget ville øge underskuddet med 150.7 milliarder dollars over et årti, eller omkring 15 milliarder dollars om året. Igen hvis det antages, at dette er fordelt jævnt over de 10 år, ville det svare til mindre end en tiendedel af 1 % af BNP.

Med andre ord, selvom det foreslåede forbrug har en usædvanlig stor indflydelse på økonomien, ville det stadig være næppe mærkbart på makroniveau.

Men det vil heller ikke reducere inflationen

Nogle tilhængere af lovforslaget – inklusive Det Hvide Hus , nogle økonomer – er gået længere. De har argumenteret for, at den foreslåede udgiftspakke faktisk ville reducere inflationen ved at øge økonomiens produktionskapacitet – eller dens maksimale potentielle produktion.

Dette forekommer mig usandsynligt, i det mindste givet det nuværende inflationsniveau. Det viser historiske beviser en mere produktiv økonomi kan vokse hurtigere med relativt lidt opadgående pres på priserne. Det var, hvad der skete i USA i 1990'erne, da økonomien voksede stærkt med ringe inflation.

Derudover tager det tid for investeringer som dem i lovforslaget at udmønte sig i produktivitetsgevinster og økonomisk vækst - hvilket betyder, at mange af disse virkninger vil være langsomme til at materialisere sig.

Den nuværende inflation er sandsynligvis et akut problem afspejler forsyningskædeforstyrrelser og indestængt efterspørgsel, udfordringer, der ikke vil blive løst ved at udvide økonomiens produktionskapacitet fem eller flere år ad vejen. Men igen, heller ikke inflationen ville sandsynligvis blive værre ved at bruge $2 billioner til forbedre adgangen til overkommelig børnepasning, bekæmp klimaændringer og øge sundhedsdækningen.

Uanset argumenterne for eller imod vedtagelse af lovforslaget, mener jeg ikke, at dets potentielle indvirkning på inflationen bør være et af dem.

Om forfatteren

Michael Klein, professor i internationale økonomiske anliggender ved Fletcher School, Tufts University

Denne artikel er genudgivet fra The Conversation under en Creative Commons-licens. Læs oprindelige artikel.

Anbefalede bøger:

Capital i det enogtyvende århundrede
af Thomas Piketty. (Oversat af Arthur Goldhammer)

In Kapital i det tyvende århundrede, Thomas Piketty analyserer en unik samling af data fra tyve lande, der strækker sig så langt tilbage som det attende århundrede, for at afdække vigtige økonomiske og sociale mønstre. Men økonomiske tendenser er ikke Guds handlinger. Politisk handling har dæmpet farlige uligheder i fortiden, siger Thomas Piketty, og kan gøre det igen. Et arbejde med ekstraordinær ambition, originalitet og strenghed, Capital i det enogtyvende århundrede omlægger vores forståelse af den økonomiske historie og konfronterer os med nøgterne lektioner for i dag. Hans fund vil transformere debatten og sætte dagsordenen for den næste generation af tanker om rigdom og ulighed.

Klik her for mere info og / eller for at bestille denne bog på Amazon.

Naturens formue: Hvordan forretning og samfund trives ved at investere i naturen
af Mark R. Tercek og Jonathan S. Adams.

Hvad er naturen værd? Svaret på dette spørgsmål - som traditionelt er blevet indrammet i miljømæssige termer - revolutionerer den måde, vi driver forretning på. I Nature's Fortune, Mark Tercek, administrerende direktør for The Nature Conservancy og den tidligere investeringsbank, og videnskabsforfatter Jonathan Adams hævder, at naturen ikke kun er fundamentet for menneskeligt velvære, men også den smarteste kommercielle investering, som enhver virksomhed eller regering kan gøre. Skove, oversvømmelsespladser og østersrev ses ofte simpelt hen som råmaterialer eller som hindringer, der skal ryddes i fremskridtens navn, er faktisk lige så vigtige for vores fremtidige velstand som teknologi eller lov eller forretningsinnovation. Nature's Fortune tilbyder en vigtig guide til verdens økonomiske - og miljømæssige - velvære.

Klik her for mere info og / eller for at bestille denne bog på Amazon.

Beyond Outrage: Hvad er gået galt med vores økonomi og vores demokrati, og hvordan man løser det -- af Robert B. Reich

I denne rettidige bog argumenterer Robert B. Reich for, at der ikke sker noget godt i Washington, medmindre borgerne er energiske og organiserede for at sikre, at Washington handler i det offentlige gode. Det første skridt er at se det store billede. Beyond Outrage forbinder prikkerne og viser, hvorfor den stigende andel af indkomst og formue, der går til toppen, har hæmmet job og vækst for alle andre og undergraver vores demokrati; fik amerikanerne til at blive mere og mere kyniske med hensyn til det offentlige liv; og vendte mange amerikanere mod hinanden. Han forklarer også, hvorfor forslagene fra "regressiv ret" er død forkerte og giver en klar køreplan for, hvad der skal gøres i stedet. Her er en handlingsplan for alle, der bekymrer sig om Amerikas fremtid.

Klik her for mere info eller for at bestille denne bog på Amazon.

Dette ændrer alt: Besæt Wall Street og 99% bevægelsen
af Sarah van Gelder og personale fra YES! Magasin.

Dette ændrer alt viser, hvordan Occupy-bevægelsen skifter den måde, folk ser på sig selv og på verdenen, den slags samfund, de mener er mulig, og deres egen involvering i at skabe et samfund, der fungerer for 99% i stedet for kun 1%. Forsøg på at tømme dette decentrale, hurtigt udviklende bevægelsesløb har ført til forvirring og misforståelse. I dette bind redaktionerne af JA! Magasin samle stemmer indefra og uden for protesterne for at formidle de spørgsmål, muligheder og personligheder, der er forbundet med Occupy Wall Street-bevægelsen. Denne bog indeholder bidrag fra Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader og andre samt Occupy-aktivister, der var der fra starten.

Klik her for mere info og / eller for at bestille denne bog på Amazon.