I det 4. århundrede f.Kr. misligholdte Athen og ni andre græske bystater deres lån fra Apollo-templet i Delos. Det var den første registrerede finanskrise. Næsten 25 århundreder med menneskelig udvikling, fremskridt og teknologisk fremskridt senere, misligholdte den moderne nation Grækenland i 2012, da en statsgældspanik greb Europa. Det var den sidst registrerede finanskrise.

Det er klart, at lidt har ændret sig

I dag, i kølvandet på vores seneste iteration, hersker usikkerheder, og spørgsmål er overflod, når vi igen søger efter svar. Vil Europa løse sine dybt indgroede statsgældsspørgsmål? Kan abenomics vende to tabte årtier i Japan? Har USA genopdaget bæredygtig vækst? Er der nok 30,000 sider og en million nye ord? Er vækstmarkeder kraftværker ødelagte eller bare puster vejret efter en orgie af vækst? Og hvordan slutter kvantitativ lempelse?

Men på trods af den intellektuelle ammunition og håndvridning brugt på ovenstående savner vi fortsat pointen.

Blod og vand

Finansielle kriser er ikke nye fænomener. De har eksisteret i århundreder og er forekommet med en alarmerende frekvens - i gennemsnit ca. en gang i ti år i de sidste 400 år i Vesteuropa alene, ifølge nogle skøn.

Slægtsforskningen er ubarmhjertig og imponerende. Før den nuværende kreditkrise fik vi dotcom-nedbruddet i 2000, da hypervækst viste sig at være lidt mere end hyperfantasi; den nærmeste russiske standard og berygtede LTCM-fiasko fra 1998, der viste, at to nobelprisvindende økonomer ikke nødvendigvis svarer til en pengeindtægtsfond; den asiatiske valutakrise i 1997, som sluttede i den fuldstændige økonomiske og politiske omstrukturering af de asiatiske tigre; implosionen af ​​den japanske økonomi i 1990, der bidrog med sætningen ”Lost Decade” til det finansielle leksikon og nærmer sig nu sit sølvjubilæum uden en ende i syne; og på kanten af ​​nutidens hukommelse, det legendariske Wall Street Crash fra 1987, der ætsede Black Monday ind i kulturel hukommelse.

Mellem de to verdenskrige syntes den udviklede verden at tilbringe den bedste del af to årtier i en evig krise, hvor det bemærkelsesværdige lavpunkt var den lange store depression. Gå længere tilbage, og vi mister snart antallet og marcherer ind i en fjern fortid, hvor Kina gennemførte et katastrofalt eksperiment med papirpenge, og antikke grækere og romere fandt rigelig mulighed for at beklage redning og udlufte deres milt på bankfolk.

Der er to klare truisms, der skal tegnes. For det første ser det ud til, at du har brug for at skabe en finansiel krise, mennesker og et medium - penge med ethvert andet navn. For det andet er verden helt klart et meget komplekst sted, mens vores hjerne fortsætter med at være kun tre pund i vægt.

Kompleksitetens knus

Rødderne til alle vores kriser fortid, nutid og fremtid findes i sammenstødet mellem vores enkle menneskelige natur og de komplekse samfund og økonomier, vi skaber.

De psykologiske mekanismer, der driver os, har ikke ændret sig i tusinder af år. Det, vi kalder rationalitet, er faktisk begrænset af alle sider af vores følelser, miljø og jævnaldrende. Ligesom gæs, der flyver i formation, bevæger vi os individuelt gennem verden, men aldrig isoleret. Enhver kursændring hæmmer naboer og påvirker deres adfærd. Vores afgrænsede rationaliteter overlapper hinanden og kaskader gennem flokken, indtil pludselig hele formationen ændrer kurs - den nye orden, der fremkommer ubuden fra en indledende tilfældig bevægelse.

Vores handlinger er altid mindre begrundede og mere intuitive. Der er gode grunde til dette. Vi tager utallige beslutninger hver dag med begrænset viden og enorme ukendte om fremtidige resultater. Vores horisonter bliver således dikteret af vores kognitive grænser og fordomme.

Disse enkle nærsynede beslutninger samlet set udvikler sig hurtigt til noget langt mere. Jo flere varer, jo flere mennesker, jo flere interaktioner og forbindelser, jo sværere er det at forstå de utilsigtede konsekvenser af vores handlinger, og jo mere stoler vi på andre for at få vejledning.

Dette egner sig naturligt til ebbs og flow. Hvad der hæver det til arkitekturen for boom og bust er tilføjelsen af ​​penge til mixet. De to fodrer hinanden og udnytter vores medfødte fordomme, indtil et helt samfund resonerer i sympati.

Penge bliver endnu et dogme. Finansielle markeder er ikke statiske enheder. Snarere er de kollektive navneord for den konstante dans af menneskelige følelser - optimisme, arrogance, grådighed, frygt og kapitulation - omkring en maypole af tillid. Forskellige verdenssyn kæmper for dominans og samler sig i forbigående accepterede visdomme, der ebber ud og flyder over tid og skaber eufemistisk de bomme og byster, vi observerer.

Dette er så vores flerårige virkelighed: en kompleks verden, hvor følelser og penge udveksler hinanden og binder os til enorme instinktive flokke, der opkræves i usikkerhed, kun stræber efter fremadgående bevægelse med ringe hensyn til terrænet under vores fødder og løber hovedet ind i nærsynet horisont og snuble, kun for at tage os selv op, ryste på hovedet og genoptage forfølgelsen af ​​vores jævnaldrende igen.

Dyrets Natur

Fordi vi er mennesker og foretrækker kapitalisme, er vi muligvis ikke i stand til at forhindre denne cyklus af boom og buste, ikke uden at udskære menneskelige følelser. Men det er stadig vigtigt at vide, hvordan man styrer kriser og minimerer deres bredere påvirkning.

Finansielle kriser og de spekulative bomme, der føder dem, har vigtige og varige virkninger på økonomierne. Økonomier er ikke lukkede kokoner, men har sociale, politiske og i stigende grad internationale dimensioner. Derfor har kriser også vigtige og langvarige virkninger på regeringer, hegemonier og samfund. De fremhæver spændinger, udsætter strukturelle svagheder og indleder dramatiske skift gennem gentagen anvendelse.

Den langsigtede ledelse af et samfund kræver et langsigtet perspektiv. I dag er problemet enkelt. Vi har alt for meget gæld i systemet. Den eneste måde at genoprette bæredygtig vækst er, hvis folk har kapacitet til at låne igen. Udsigten til langt større gældsnedskrivninger i fremtiden er uundgåelig. Vi skal være realistiske med hensyn til, hvor meget systemet kan klare.

Det tager dristige beslutninger. At lave små, der sparker dåsen ned ad vejen, hjælper ikke. Disse handlinger har en horisont, der er meget kortere end den kompleksitet, de styrer. En sådan standsningstilgang kvæler kun tilliden, gør langt mere skade og risikerer en langvarig stagnation.

Vi kan ikke bekæmpe kompleksitet med kompleksitet. Enkeltpersoner reagerer på skiftende incitamenter. Over tid skaber dette nye permutationer af gruppeadfærd, der uden en klar forståelse vil styrke eller skabe aktivbobler. Ligesom den gordiske knude er der behov for enkle løsninger og fokus på det væsentlige, ellers overgår systemet igen vores forståelse. Med andre ord, mindre hjælp til at købe og mere bygge til at købe; færre reguleringsord og mere gennemsigtighed samt et juridisk ansvar for ansvar krympe institutioner, så de aldrig er for store til at mislykkes; at miste vores fetish for BNP og samle alle udgifter med vækst; værdsætter den strukturelle gennemgribende gæld i dag og så videre.

Bobler er født i individers sind, næret af incitamenterne i deres miljø og vokset til voksenalderen i økonomiens kompleksitet. Buster - deres eftervirkninger - dikteres også af de samme kræfter.

Det er på tide, at vi forstår det.

Denne artikel blev oprindeligt vist på The Conversation

Om forfatteren

Bob Swarup er honorær senior gæstestipendiat ved Cass Business School ved City University London. Grundlægger, Camdor Global, et rådgivende firma, der arbejder med finansielle institutioner og investorer på tværs af spektret om strategiske spørgsmål som makroøkonomiske udsigter, investeringsstrategi, aktivallokering, ALM, risikostyring og regulering.

Anbefalet bog:

Hvad skal vi så gøre?: Direkte tale om den næste amerikanske revolution
af Gar Alperovitz

In Hvad skal vi så gøre? Gar Alperovitz taler direkte til læseren om, hvor vi befinder os i historien, hvorfor tiden er inde til, at en ny økonomibevægelse går sammen, hvad det betyder at opbygge et nyt system til erstatning for det smuldrende, og hvordan vi kan begynde. Han foreslår også, hvordan det næste system kan se ud - og hvor vi kan se konturerne, som et billede, der langsomt kommer frem i de udviklende bakker i en fotografs mørkerum, der allerede tager form. Han foreslår et muligt næste system, der ikke er virksomhedskapitalisme, ikke statssocialisme, men noget helt andet - og noget helt amerikansk.

Klik her for mere info og / eller for at bestille denne bog på Amazon.