Oliepriserne er steget. Shutterstock/Festa

invasion af Ukraine kommer på et ømtåleligt tidspunkt for verdensøkonomien, som lige var begyndt at komme sig over COVIDs hærgen. Ruslands krig kan nu få vidtrækkende økonomiske konsekvenser, efterhånden som de finansielle markeder vælter og de olieprisen stiger.

En bekymrende sammenligning kan endda laves med 1973 Yom Kippur-krigen i Mellemøsten, hvilket førte til en oliekrise. Dette rystede verdensøkonomien til sin fonde og signalerede slutningen af ​​en økonomisk boom som havde gjort så meget for at mindske arbejdsløsheden og højne levestandarden.

I dag er verdensøkonomien meget større, end den var dengang, men det har den været vokser meget langsommere i de seneste årtier. Og pandemien slog et mægtigt slag i løbet af de sidste to år, hvor regeringer blev tvunget til at bruge enorme summer på at redde deres egne økonomier.

Nu, på trods af nogle tegn på bedring, risiciene af højere inflation og lavere vækst forbliver, med stor gæld, der begrænser mange regeringers mulighed for at gribe ind.

Nøglen til de svækkede økonomiske udsigter er stigende energiomkostninger og fortsat afbrydelse af forsyningskæderne – som begge vil blive forværret af Ukraine-krisen. Rusland er EU's største leverandør af gas og olie, og højere energiomkostninger betyder dyrere transport, hvilket påvirker bevægelsen af ​​alle slags varer.

Men måske er den største risiko for verdensøkonomien, at en langvarig krise kan vælte verden ind stagflation, en kombination af høj inflation og lav økonomisk vækst. Dette var et centralt problem efter oliekrisen i 1973, men et, som mange økonomer håbede, var blevet overført til historien, med relativt lave og stabile priser for de sidste to årtier.

Leveomkostningerne kan forværres

Høj og stigende inflation vil forværre leveomkostningskrisen, som allerede rammer mange forbrugere. Det præsenterer også et dilemma for centralbanker, som har hældt penge ind i økonomien i de sidste to år af pandemien.

De fleste planlægger nu gradvist at trække dette tilbage support samtidig med gradvist at hæve renten for at bremse inflationen.

Men det vil svække økonomien yderligere – især hvis inflationen fortsætter med at accelerere, og centralbankerne reagerer med dramatiske rentestigninger. Under 1970'er-krisen havde den amerikanske centralbank hævede renten til 10 pct. i 1978, hvilket forårsagede en dyb recession. Året efter i Storbritannien nåede Bank of England rentesatserne 17 %, hvilket udløser et kraftigt økonomisk fald.

Håbet om, at inflationspresset vil aftage i midten af ​​2022, ser nu optimistisk ud. Rusland og Ukraine er blandt verdens største eksportører af hvede og mange (især i Europa) er afhængige af russisk olie og gas, så energi- og fødevarepriserne kan fortsætte med at stige yderligere.

Og det er ikke kun inflationen, der betyder noget, men også folks forventninger om, at den vil stige yderligere. Dette kan udløse en "løn-pris-spiral", hvor folk kræver højere løn for at kompensere for de højere leveomkostninger, hvilket tvinger virksomheder til at øge priserne yderligere over hele linjen for at betale for lønstigningerne. Centralbanker er så tvunget til at hæve renten endnu højere.

Inflationen betyder også, at det offentlige forbrug kan falde i faste priser, hvilket reducerer niveauet af offentlige ydelser og pressede den offentlige sektors lønninger. Og hvis virksomheder bliver bekymrede for, at de ikke kan hæve priserne nok til at kompensere for højere lønninger, kan de blive fristet til at skære ned på deres arbejdsstyrke, hvilket fører til højere arbejdsløshed.

Faldende aktier

Mens centralbankerne har pumpet enorme mængder penge ind på de finansielle markeder for at hjælpe med at stabilisere en svag økonomi, har en effekt af dette været, at aktiemarkederne forblev bemærkelsesværdigt kraftige i løbet af det sidste årti og steg med næsten 10% hvert år i gennemsnit.

Aktierne var allerede begyndt at falde i år efter centralbanker annonceret, at de vil afvikle denne støtte, og markederne er faldet yderligere siden Ukraine blev angrebet. Hvis stagflationen vender tilbage, bliver centralbankerne nødt til at reducere deres støtte endnu hurtigere, mens en aftagende økonomi vil ramme virksomhedernes overskud og presse aktiekurserne yderligere (selv om energiaktierne vil stige). Dette kan igen reducere investeringer og erhvervstillid, hvilket vil føre til færre nye job.

For mange mennesker, der har aktier eller andre aktiver, fører stigende priser ofte til en "velstandseffekt", hvor folk er mere sikre på at bruge (og låne) penge, især på store billetgenstande. Svagere markeder vil derfor påvirke den økonomiske vækst samt levedygtigheden af ​​pensionsordninger, som mange mennesker er afhængige af.

Så selvom der er stor usikkerhed om de politiske og menneskelige konsekvenser af Ruslands angreb på Ukraine, bør verden også være forberedt på alvorlige økonomiske konsekvenser.

Europa vil sandsynligvis være først på vejen for enhver økonomisk storm, dels på grund af dets større afhængighed af russiske energiforsyninger, men også på grund af dets geografiske nærhed til en krig lige uden for døren.

I USA kan eventuelle økonomiske vanskeligheder yderligere svække Biden-administrationen og styrke isolationistiske, Amerika-første synspunkter. I mellemtiden en global alliance mellem Rusland og Kina kunne yderligere styrke begge økonomier, tilsidesætte enhver effekt af sanktioner og styrke deres militære såvel som økonomiske indflydelse.

Om forfatteren

Steve Schifferes, æresforsker, Byens Politiske Økonomiske Forskningscenter; Professor i finansiel journalistik, 2009-2017, City, University of London

Denne artikel er genudgivet fra The Conversation under en Creative Commons-licens. Læs oprindelige artikel.

Anbefalede bøger:

Capital i det enogtyvende århundrede
af Thomas Piketty. (Oversat af Arthur Goldhammer)

In Kapital i det tyvende århundrede, Thomas Piketty analyserer en unik samling af data fra tyve lande, der strækker sig så langt tilbage som det attende århundrede, for at afdække vigtige økonomiske og sociale mønstre. Men økonomiske tendenser er ikke Guds handlinger. Politisk handling har dæmpet farlige uligheder i fortiden, siger Thomas Piketty, og kan gøre det igen. Et arbejde med ekstraordinær ambition, originalitet og strenghed, Capital i det enogtyvende århundrede omlægger vores forståelse af den økonomiske historie og konfronterer os med nøgterne lektioner for i dag. Hans fund vil transformere debatten og sætte dagsordenen for den næste generation af tanker om rigdom og ulighed.

Klik her for mere info og / eller for at bestille denne bog på Amazon.

Naturens formue: Hvordan forretning og samfund trives ved at investere i naturen
af Mark R. Tercek og Jonathan S. Adams.

Hvad er naturen værd? Svaret på dette spørgsmål - som traditionelt er blevet indrammet i miljømæssige termer - revolutionerer den måde, vi driver forretning på. I Nature's Fortune, Mark Tercek, administrerende direktør for The Nature Conservancy og den tidligere investeringsbank, og videnskabsforfatter Jonathan Adams hævder, at naturen ikke kun er fundamentet for menneskeligt velvære, men også den smarteste kommercielle investering, som enhver virksomhed eller regering kan gøre. Skove, oversvømmelsespladser og østersrev ses ofte simpelt hen som råmaterialer eller som hindringer, der skal ryddes i fremskridtens navn, er faktisk lige så vigtige for vores fremtidige velstand som teknologi eller lov eller forretningsinnovation. Nature's Fortune tilbyder en vigtig guide til verdens økonomiske - og miljømæssige - velvære.

Klik her for mere info og / eller for at bestille denne bog på Amazon.

Beyond Outrage: Hvad er gået galt med vores økonomi og vores demokrati, og hvordan man løser det -- af Robert B. Reich

I denne rettidige bog argumenterer Robert B. Reich for, at der ikke sker noget godt i Washington, medmindre borgerne er energiske og organiserede for at sikre, at Washington handler i det offentlige gode. Det første skridt er at se det store billede. Beyond Outrage forbinder prikkerne og viser, hvorfor den stigende andel af indkomst og formue, der går til toppen, har hæmmet job og vækst for alle andre og undergraver vores demokrati; fik amerikanerne til at blive mere og mere kyniske med hensyn til det offentlige liv; og vendte mange amerikanere mod hinanden. Han forklarer også, hvorfor forslagene fra "regressiv ret" er død forkerte og giver en klar køreplan for, hvad der skal gøres i stedet. Her er en handlingsplan for alle, der bekymrer sig om Amerikas fremtid.

Klik her for mere info eller for at bestille denne bog på Amazon.

Dette ændrer alt: Besæt Wall Street og 99% bevægelsen
af Sarah van Gelder og personale fra YES! Magasin.

Dette ændrer alt viser, hvordan Occupy-bevægelsen skifter den måde, folk ser på sig selv og på verdenen, den slags samfund, de mener er mulig, og deres egen involvering i at skabe et samfund, der fungerer for 99% i stedet for kun 1%. Forsøg på at tømme dette decentrale, hurtigt udviklende bevægelsesløb har ført til forvirring og misforståelse. I dette bind redaktionerne af JA! Magasin samle stemmer indefra og uden for protesterne for at formidle de spørgsmål, muligheder og personligheder, der er forbundet med Occupy Wall Street-bevægelsen. Denne bog indeholder bidrag fra Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader og andre samt Occupy-aktivister, der var der fra starten.

Klik her for mere info og / eller for at bestille denne bog på Amazon.